特斯拉交付量和產(chǎn)量讓多頭“松了口氣” 中國制造與需求開始反彈

4月6日消息，據(jù)外媒報道，特斯拉上周可能掃清了一個障礙，但在新冠肺炎疫情大流行的持續(xù)影響下，投資者仍對該公司的前景持謹慎態(tài)度。

特斯拉在周四盤后發(fā)布了超市場預(yù)期的的第一季度電動車交付數(shù)據(jù)。受此推動，該公司股價在上周五逆市上漲5.62%，盤中漲幅曾一度超過13%，為表現(xiàn)最好的納斯達克100指數(shù)成分股。至周五收盤，特斯拉股價在今年已累計上漲了77%，表現(xiàn)強于標準普爾500指數(shù)同期14%的跌幅。不過與2月19日創(chuàng)出的917.42美元的公司歷史最高收盤價相比，特斯拉股價當(dāng)前累計跌幅仍達到47%。

特斯拉對上海工廠復(fù)工的評論是積極的，但一些懷疑者指出，該公司周四發(fā)布的數(shù)據(jù)缺少財務(wù)數(shù)據(jù)。特斯拉表示，盡管新冠肺炎疫情在全球爆發(fā)，但它交付的電動車數(shù)量是歷年第一季度最高的。特斯拉在第一季度交付了8.84萬輛電動車，略低于華爾街預(yù)計的8.9萬輛；產(chǎn)量達到近10.3萬輛。特斯拉還報告稱，其新款Model Y電動車于1月開始量產(chǎn)，3月開始交付，較之前的計劃大幅提前。此外，該公司透露，其上海工廠“盡管遭遇重大挫折，但仍繼續(xù)實現(xiàn)創(chuàng)紀錄的生產(chǎn)水平?！?/p>

券商Wedbush的分析師丹·埃維斯（Dan Ives）對此表示，這是“黑暗環(huán)境中的小小勝利”。鑒于新冠肺炎疫情帶來的經(jīng)濟破壞，投資者擔(dān)心第一季度銷售會非常糟糕，并看到全球制造“嘎然而止”。埃維斯稱，特斯拉第一季度的電動車交付數(shù)據(jù)“表明中國的生產(chǎn)和需求似乎開始反彈，應(yīng)該成為未來幾個季度的主要增長動力。不過在未來幾個月，在這種危險的消費環(huán)境中，特斯拉(以及其他所有公司)仍然存在明顯的挑戰(zhàn)?！?/p>

埃維斯表示，市場在短期內(nèi)將密切關(guān)注特斯拉的現(xiàn)金消耗，但該公司的長期趨勢仍“非常健康”。未來幾周，投資者的注意力將轉(zhuǎn)移到公司的財報上。埃維斯在研報中維持特斯拉股票“中性”的評級，并把目標股價定為425美元。

特斯拉第一季度的生產(chǎn)和交付數(shù)據(jù)在一定程度上緩解了投資者更為直接的、與關(guān)閉工廠相關(guān)的擔(dān)憂。CFRA的分析師加勒特·納爾遜（Garrett Nelson）把特斯拉目標股價提高40美元至480美元，但因新冠肺炎疫情導(dǎo)致工廠關(guān)閉而下調(diào)了今年的每股收益預(yù)期。“鑒于該股的年初至今表現(xiàn)優(yōu)異，且弗里蒙特工廠自3月23日以來一直處于停工狀態(tài)，我們對該股和該公司的近期收益前景保持謹慎，”他說。

Canaccord Genuity的分析師的態(tài)度更加樂觀，并表示銷售和生產(chǎn)數(shù)據(jù)“鼓勵”了他們。“這清楚地表明，特斯拉的電動車需求在本季度一直保持強勁。一旦新冠肺炎疫情消退，該公司有能力滿足新的需求?！?/p>

在追蹤特斯拉股票的華爾街分析師當(dāng)中，目前由14位分析師給予“持有”評級，9位給予“售出”評級，另有4位給予“買入”評級。這些分析師預(yù)計，特斯拉股價在未來12個月有望較上周五的收盤價上漲6.7%，達到512.23美元。

華爾街多位分析師還稱贊特斯拉在中國和加州工廠關(guān)閉的情況下，在第一季度生產(chǎn)了近10.3萬輛電動車。特斯拉去年同期生產(chǎn)了7.7萬輛電動車。盡管產(chǎn)量數(shù)據(jù)“令人印象深刻”，但“因為疫情影響，很難預(yù)測特斯拉在第二季度的表現(xiàn)。我們更傾向于謹慎行事，”Piper Sandler的亞歷克斯·波特（Piper Sandler）在研報中表示。該分析師預(yù)計，特斯拉全年的電動車交付量在43.8萬輛左右，低于該公司預(yù)計的超過50萬輛。

以下為其他投行分析師的最新預(yù)測：

德意志銀行：

該行分析師伊曼紐爾·羅斯納（Emmanuel Rosner）表示，特斯拉第一季度的交付量遠超他的預(yù)期。該分析師當(dāng)前預(yù)計，特斯拉第一季度的每股收益為0.05美元，好于之前預(yù)計的每股虧損1.25美元。羅斯納同時把特斯拉第一季度的營收上調(diào)10億美元，至59億美元；毛利率上調(diào)0.8個百分點，從21.3%上調(diào)至22.1%。該分析師在研報中重申特斯拉股票“持有”評級。

Oppenheimer：

該行分析師科林·拉斯奇（Colin Rusch）表示：“我們相信，盡管特斯拉工廠因新冠肺炎疫情臨時關(guān)閉，但第一季度10.3萬輛的產(chǎn)量預(yù)示著該公司將比其他汽車制造商能夠更快的復(fù)蘇并盈利?！辫b于特斯拉23億美元的股權(quán)融資、2019年底63億美元的現(xiàn)金余額以及3B可用的信貸額度，拉斯奇預(yù)計特斯拉有能力應(yīng)對疫情給全球經(jīng)濟帶來的不確定性。該分析師在研報中維持特斯拉股票“跑贏大盤”的評級。

Jeffries：

該行分析師菲利普·霍喬斯（Philippe Houchois）表示，鑒于不尋常的季節(jié)性，這份報告“應(yīng)該被視為積極的”?；魡趟菇o予特斯拉股票“持有”評級。

Bernstein：

分析師托尼·薩科納齊（Toni Sacconaghi）表示：“第一季度的交付數(shù)據(jù)再次證實了特斯拉的強勁市場需求。盡管面臨美國和荷蘭電動車激勵措施到期等不利因素，但8.8萬輛僅僅較我們在新冠肺炎疫情爆發(fā)之前的預(yù)測數(shù)據(jù)低出1萬輛，同比增長了40%，表明潛在需求至少與我們的預(yù)期一致。特斯拉的市盈率倍數(shù)取決于其增長狀況。盡管受到疫情沖擊，但第一季度的強勁交付顯然是積極的/令人放心的?！?/p>

加拿大皇家銀行：

該行分析師約瑟夫·斯巴克（Joseph Spak）表示：“我們并不否認新冠肺炎疫情和停產(chǎn)影響了特斯拉的交付，但我們在過去一周聽到一些非常低的預(yù)測（低于6萬輛），在我們看來，這些預(yù)測大大降低了預(yù)期，這是不切實際的?！痹摲治鰩熃o予特斯拉股票“遜于大盤”評級。

Needham：

該行分析師拉文德拉·吉爾（Rajvindra Gill）表示：“盡管數(shù)據(jù)強勁，但我們對特斯拉2020年剩余時間的交付仍持謹慎態(tài)度，因為疫情的影響，北美和歐洲的汽車需求大幅下滑。目前還不清楚弗里蒙特工廠何時會恢復(fù)運營，這嚴重阻礙了特斯拉的產(chǎn)能?！?/p>

該分析師還表示：“從長遠來看，我們繼續(xù)預(yù)計利潤率較高的Model S和Model X車型銷量下降、Model 3占比較高，以及未來幾年其他汽車制造商推出電動車時的競爭壓力，將給特斯拉帶來利潤率壓力?！奔獱栐谘袌笾薪o予“遜于大盤”的評級。