蔚來李斌 打算怎么花掉手里的112億?
“比起賺錢,蔚來應(yīng)該更會(huì)花錢?!?/strong>
8月11日,蔚來發(fā)布了2020年第二季度財(cái)報(bào)。由于“期中成績”亮眼,蔚來盤前股價(jià)一度大漲11%。
蔚來創(chuàng)始人李斌按捺不住內(nèi)心的喜悅,在財(cái)報(bào)電話會(huì)上,多次強(qiáng)調(diào)了二季度財(cái)報(bào)中的亮點(diǎn):毛利率轉(zhuǎn)正、最低的運(yùn)營虧損、手握112億現(xiàn)金、訂單爆棚等等。
雖距離盈利仍有一定距離,但這并不能阻礙李斌大談“花錢”策略:下一款新車、自動(dòng)駕駛、買車租電池的創(chuàng)新商業(yè)模式...
不可否認(rèn),這是蔚來汽車上市以來交出的最好財(cái)報(bào)。然而,這并未得到華爾街的認(rèn)可。財(cái)報(bào)發(fā)布的首個(gè)交易日,蔚來汽車股價(jià)暴跌超8%,盤后繼續(xù)下挫。
摘掉虧損王的帽子 盈利仍是萬里長征
去年,蔚來憑借前三個(gè)季度凈虧損86.4億元的成績,碾壓愛奇藝、趣頭條、瑞幸咖啡,成為“新經(jīng)濟(jì)公司虧損王”。
當(dāng)時(shí),蔚來創(chuàng)始人李斌被譽(yù)為“2019年最慘的人”。按李斌自己的話說,去年蔚來是住在ICU重癥監(jiān)護(hù)室,今年是搬到了普通病房。
在今年上半年,“大病初愈”的蔚來,開啟瘋狂賣車模式。數(shù)據(jù)顯示,蔚來上半年累計(jì)交付達(dá)到14,169輛。其中一季度受到疫情影響,只賣出3,838輛車。
接著趕上車市回暖大潮,第二季度蔚來總計(jì)交付10,331輛新車,這是蔚來首次實(shí)現(xiàn)單季銷量過萬。
但相比之下,特斯拉今年上半年賣出4.6萬臺(tái)國產(chǎn)Model 3。
據(jù)招股書顯示,理想汽車上半年交付10,473輛理想ONE,小鵬汽車上半年只交付5489輛新車。所以,上半年蔚來、理想、小鵬三家的銷量加起來,比特斯拉少了近四成。
雖差距明顯,但跟去年同期的“自己”相比,蔚來已然脫離生命危險(xiǎn)。
今年第二季度,蔚來總收入為37.2億元人民幣,同比增長146.5%。其中,有34.861億元來自汽車銷售額。
毛利率方面,第二季度汽車銷售毛利率為9.7%,去年同期為負(fù)24.1%,上季度為負(fù)7.4%。整體毛利率為8.4%,去年同期為負(fù)33.4%,上季度為負(fù)12.2%。
李斌在財(cái)報(bào)電話會(huì)上,總結(jié)了毛利率情況改善的原因:“季度交付量的躍升、單車收入的提高、電池包等物料采購成本的下降、以及制造費(fèi)用的改善?!辈⑶?,他還預(yù)測(cè):“今年下半年,綜合毛利率和整車毛利率都將超過10%?!?/p>
實(shí)現(xiàn)兩位的毛利率,是蔚來轉(zhuǎn)虧為盈的第一步。
虧損方面,有所收窄。二季度蔚來凈虧損為11.767億元,同比減少64.2%。
回顧2018年第三季度,當(dāng)時(shí)蔚來頂著單季近百億的虧損赴美上市,隨后的幾個(gè)季度保持著20~30億元的虧損速度。甚至后來,網(wǎng)絡(luò)上出現(xiàn)關(guān)于蔚來倒閉的梗:“最快今年,最晚明年?!?/strong>
此前,東吳證券發(fā)布的一份研報(bào)顯示,管理及研發(fā)費(fèi)用高影響盈利。蔚來單車收入5.19萬美元,與特斯拉接近,而管理、研發(fā)等費(fèi)用遠(yuǎn)高于特斯拉。
蔚來首席財(cái)務(wù)官奉瑋,在財(cái)報(bào)電話會(huì)中表示,“第二季度銷售及管理費(fèi)用同比減少主要?dú)w因于整體成本控制和市場(chǎng)營銷及其他支持部門運(yùn)營效率的提升?!?/p>
所以,蔚來想要扭虧為盈,在瘋狂賣車的基礎(chǔ)上,還要保持持續(xù)的研發(fā)投入來贏得行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力,并且從成本、營銷和管理上狠抓用錢效率。據(jù)中金公司分析,蔚來汽車的訂單充沛,交付量持續(xù)提升,預(yù)計(jì)2022年可實(shí)現(xiàn)扭虧。
手握112億現(xiàn)金 李斌打算怎么花?
“有錢了,李斌的自信又回來了?!?/strong>
此前,蔚來在財(cái)報(bào)上經(jīng)常提到一句話:“現(xiàn)金類資產(chǎn)不足以支撐未來12個(gè)月的運(yùn)營和發(fā)展。”
如今,這句話變成了:“現(xiàn)有營運(yùn)資金、投資于蔚來中國的資金和可用的貸款額度,將足以支持公司在未來12個(gè)月內(nèi)的持續(xù)經(jīng)營和發(fā)展?!?/p>
得益于上半年獲得的至少70億元安徽合肥政府投資,以及數(shù)筆可轉(zhuǎn)債融資,根據(jù)財(cái)報(bào)顯示,截至2020年6月30日,蔚來現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物、限制性現(xiàn)金和短期投資為112億元。
首先,肯定要推出新產(chǎn)品。
“研發(fā)投入,每年是在30億人民幣以內(nèi)?!崩畋蟊硎具@30億元包括人員工資、供應(yīng)鏈相關(guān)費(fèi)用,和車型直接相關(guān)的研發(fā)費(fèi)用所占比重更大。“差不多每個(gè)季度5-6億元,有些季度我們會(huì)根據(jù)車型開發(fā)進(jìn)度,會(huì)有一些增加。”
回顧蔚來前幾個(gè)季度,在去年二季度時(shí)研發(fā)費(fèi)用達(dá)到了13億元,但從今年一季度起,研發(fā)投入縮減至5.2億,二季度略微提升至5.45億。上半年看來像是,“忙著賺錢,沒怎么琢磨新產(chǎn)品?!?/p>
蔚來雖然保持一年一款新車的傳統(tǒng):年底發(fā)布、次年年中交付。但去年由于資金問題,年底的Nio Day僅推出一款ES6的衍生產(chǎn)品—;—;轎跑SUV EC6。
然而,現(xiàn)在手頭資金充裕的情況下,年底的新車必然是蔚來當(dāng)下的重任。
“我們下一款產(chǎn)品肯定是轎車。”李斌表示,自從去年上海車展亮相了一款ET Preview預(yù)覽版車型之后,外界對(duì)于蔚來轎車產(chǎn)品的關(guān)注度頗高。但目前,這款車具體是否沿用之前的設(shè)計(jì),李斌并未進(jìn)一步透露。
在研發(fā)費(fèi)用上作為參考,小鵬汽車的新款轎跑車型小鵬P7,投入了30億元進(jìn)行研發(fā)。而根據(jù)之前的規(guī)劃,蔚來ET系列轎車產(chǎn)品將采用第二代平臺(tái),支持高級(jí)別自動(dòng)駕駛。
其次,自動(dòng)駕駛要追趕特斯拉。
“下一步,我們圍繞著下一代自動(dòng)駕駛技術(shù)會(huì)增加一些投入?!崩畋笤谪?cái)報(bào)電話會(huì)上明確表示,NOP(Navigate on Pilot,自動(dòng)輔助導(dǎo)航駕駛)功能今年內(nèi)會(huì)交付用戶”。
據(jù)邦哥了解,這一功能在特斯拉車上叫作NOA,同樣可譯為自動(dòng)輔助導(dǎo)航駕駛:它能夠令車輛自動(dòng)駛?cè)牒婉偝龈咚俟吩训阑蛄⒔粯虿砺房?,并超過行駛緩慢的車輛。
相比于傳統(tǒng)的自適應(yīng)巡航功能,NOA功能的特點(diǎn)是能夠自主判斷駛?cè)?、駛出高速的時(shí)機(jī)以及自主判斷超車的時(shí)機(jī),并實(shí)現(xiàn)自動(dòng)變道超車而不需要人為干預(yù)。
比如現(xiàn)階段,特斯拉在實(shí)現(xiàn)遠(yuǎn)程智能召喚之后,又更新的識(shí)別紅綠燈的自動(dòng)啟停功能,特斯拉多次承諾今年底要實(shí)現(xiàn)完全自動(dòng)駕駛。
李斌也坦然了蔚來的差距:“因?yàn)橛布南拗?,我們召喚功能目前還達(dá)不到特斯拉的水平。”在自動(dòng)駕駛發(fā)展路徑上,蔚來也相對(duì)更保守。
“我們不會(huì)用L3、L4定義我們的ADAS技術(shù),我們更看重兩點(diǎn):其一,到底能解放用戶在車上的多少時(shí)間?其二,與人類駕駛員相比能降低多少事故概率?”李斌表示這兩點(diǎn)是蔚來評(píng)估ADAS(自動(dòng)輔助駕駛)的核心指標(biāo)。
此前外媒報(bào)道,蔚來與英特爾旗下的自動(dòng)駕駛公司Mobileye,正在后者總部所在地以色列進(jìn)行研發(fā)測(cè)試等工作。該合作主要是針對(duì)下一代自動(dòng)駕駛技術(shù),或者叫高級(jí)別自動(dòng)駕駛。
目前蔚來自動(dòng)駕駛團(tuán)隊(duì)共有200多人,與小鵬汽車260多人的自動(dòng)駕駛團(tuán)隊(duì)規(guī)模相近。而主打自動(dòng)駕駛特色能力的小鵬汽車,去年研發(fā)投入為20.7億,研發(fā)費(fèi)率為89%。要押注下一代自動(dòng)駕駛,李斌顯然心里也有自己的算盤。
最后,是電池上玩的新花樣。
換電,目前是一個(gè)風(fēng)口。在此前的政府工作報(bào)告中,首次出現(xiàn)“換電”這一概念,在新能源補(bǔ)貼中,也給蔚來的換電模式開了綠燈。
簡單來說,蔚來旗下所有車型均采用換電模式,通過蔚來自建的換電站,可以拆下并更換一塊充滿/接近充滿的電池。
邦哥在今年初,體驗(yàn)蔚來換電站時(shí),時(shí)常出現(xiàn)電池不足、排隊(duì)換電的情況。在蔚來App上,時(shí)常會(huì)有車主吐槽。雖然宣傳時(shí)是免費(fèi)換電,但等待真實(shí)使用的時(shí)候,情況就不是那么理想了。
疫情之后,蔚來明顯加快了基建的步伐,據(jù)創(chuàng)業(yè)邦統(tǒng)計(jì),7月蔚來在短短10天的時(shí)間,建成4座換電站。根據(jù)財(cái)報(bào)電話會(huì)中透露的數(shù)據(jù),蔚來換電站已建成142座,覆蓋全國63個(gè)城市。
除了基建,李斌最期待的BaaS車電分離也即將上線。
“簡單來講BaaS(Battery as a Service),就是說買車租電池,你的車價(jià)里面可以不包含電池?!痹谡f到這個(gè)新的商業(yè)模式時(shí),李斌激動(dòng)不已,甚至一度忘記停下來留時(shí)間給工作人員去進(jìn)行英文口譯。
據(jù)邦哥了解,早前蔚來的電池租賃政策,是購買新車時(shí)可選擇立減10萬元租用電池金融方案。在當(dāng)時(shí)的政策條件下,選擇電池租用的話,需要全款付清剩余的款項(xiàng),電池租用方案不支持貸款。所以后來,蔚來就下線了該金融方案。
具體而言,按月來租用電池,從而大大降低用戶購車成本。“我們還能夠給用戶一個(gè)更低的首付和月還款金額,這對(duì)于把我們的產(chǎn)品賣給更多的用戶應(yīng)該說是有非常多的好處。”李斌補(bǔ)充道。
據(jù)李斌透露,BaaS車電分離方案已經(jīng)跑通了貸款、保險(xiǎn)、上牌等流程,即將在第三季度上線。
不過按照此前電池租用政策的金額計(jì)算,每臺(tái)車電池價(jià)格約10萬元,若售出了1萬臺(tái)車采用車電分離方案,則公司需要承擔(dān)10億元。雖然實(shí)際單塊電池成本低于該金額,但不可否認(rèn)這是一筆龐大的資金。
但反過來看,這也是蔚來變相降價(jià)的辦法。
中金公司認(rèn)為,車電分離后,電池租賃帶來的毛利率有望到20%以上,而且可使蔚來不含電池裸車價(jià)格直接下探至27.4萬元(假設(shè)電池售價(jià)7萬元)。
ES6將擠占部分20萬-30萬元中端市場(chǎng)份額(特斯拉 Model 3、奧迪 A4L、別克君越、大眾邁騰、豐田亞洲龍),再疊加現(xiàn)有汽車金融服務(wù),ES6的新車首付款有望下探至20萬元以內(nèi)。
以價(jià)換量,這事被特斯拉已經(jīng)驗(yàn)證過可行了。
跟著特斯拉賣車 能分走多少蛋糕?
“感謝特斯拉”,李斌曾說。
截止8月11日美國收盤,特斯拉市值約2500億美元,蔚來約150億美元,理想汽車約135億美元,蔚來只是特斯拉市值的6%,可以理解為特斯拉為“蔚來們”頂起至少2000億美金的市值天花板。
頂起來的不止是市值天花,還有市場(chǎng)份額。
6月份數(shù)據(jù)顯示,特斯拉國產(chǎn)Model 3批發(fā)量達(dá)到14,954輛,并創(chuàng)下歷史新高。在北京、上海、深圳等一線城市的乘用車銷量排行榜上,特斯拉以超出第二名2-3倍的銷量強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)跑。
2019年,我國汽車產(chǎn)銷分別完成2572.1萬輛和2576.9萬輛,其中新能源汽車產(chǎn)銷分別完成124.2萬輛和120.6萬輛。
這也就是說新能源汽車產(chǎn)銷還不到總量的5%。
“汽車行業(yè)并不是一個(gè)贏者通吃的行業(yè)。市場(chǎng)上有奔馳,有寶馬、有豐田、有本田,還有很多本土車企。盡管在2017到2018年間,中國新車市場(chǎng)的增長勢(shì)頭有所放緩,但是市場(chǎng)依然足夠大。”
紀(jì)源資本合伙人符績勛在接受采訪時(shí)也表示,電動(dòng)汽車的普及率現(xiàn)在只有3%,依然有很大的發(fā)展空間。
大家心里都清楚,自己的對(duì)手其實(shí)是傳統(tǒng)燃油車。
比如,理想汽車首款產(chǎn)品理想ONE,美團(tuán)創(chuàng)始人王興在提了理想ONE之后就表示,它頂替原有的沃爾沃 XC90。羅永浩甚至在微博夸道:“理想ONE是你能在這個(gè)價(jià)位買到的全世界最好的車?!?/p>
蔚來電源管理副總裁就表示,“純電動(dòng)車的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手不是純電動(dòng)車,而是燃油車?!蔽祦韯?chuàng)始人李斌還曾因?yàn)橐痪洹凹与姳燃佑透矫妗?,而被廣泛熱議。
當(dāng)然,傳統(tǒng)車企也不是吃素的。
7月底,世界500強(qiáng)企業(yè)東風(fēng)汽車,在武漢發(fā)布旗下高端品牌嵐圖汽車的首款概念車以及品牌戰(zhàn)略。不久前,北汽藍(lán)谷也披露了非公開發(fā)行股票預(yù)案,擬募資不超過55億元,用于ARCFOX品牌高端車型開發(fā)及網(wǎng)絡(luò)建設(shè)等項(xiàng)目。
豐田與比亞迪成了合資公司,寶馬聯(lián)合了長城汽車,大眾入股了江淮汽車,傳統(tǒng)車企紛紛組成了“特斯拉復(fù)仇者聯(lián)盟”。
有趣的是,傳統(tǒng)車企越來越像新勢(shì)力,新勢(shì)力反而越來越像“傳統(tǒng)”車企。
長城汽車董事長魏建軍則表示,“造車新勢(shì)力”不可能永遠(yuǎn)是“新勢(shì)力”,它也會(huì)變,同時(shí)傳統(tǒng)企業(yè)也會(huì)進(jìn)行變革,最終傳統(tǒng)車企和新勢(shì)力都將在同一個(gè)賽道?!伴L城汽車也要向‘新造車勢(shì)力’學(xué)習(xí)?!彼a(bǔ)充道。
再看蔚來、理想這些新造車勢(shì)力,無不是在成本上打清算盤,在供應(yīng)鏈上爭(zhēng)取議價(jià)權(quán),在規(guī)?;a(chǎn)上輕車熟路。
但回過頭來看,吉利汽車?yán)顣?、長城汽車魏建軍、比亞迪的王傳福,誰還不是從上一波“造車”大軍中,大浪淘沙留下來的呢?
寫在最后
在昨日(8月11日)的演講中,小米創(chuàng)始人雷軍說:“優(yōu)秀的公司賺取利潤,偉大的公司贏得人心。”
對(duì)于當(dāng)下汽車企業(yè)來說,這同樣是一個(gè)值得思考和追求的準(zhǔn)則。