白電雙雄記:格力凈利腰斬, 美的營(yíng)收凈利反超
對(duì)于行業(yè)的未來(lái)發(fā)展,8月31日,奧維云網(wǎng)(AVC)白色家電事業(yè)部總經(jīng)理趙梅梅向記者表示,家電行業(yè)首先要重視渠道,尤其是線上渠道的趨勢(shì)和變革;其次,家電行業(yè)產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)加速升級(jí),目前,以新風(fēng)、自清洗、舒適、智能為代表的產(chǎn)品增勢(shì)明顯,潛力巨大。
8月30日晚,老對(duì)手格力電器(000651.SZ)與美的集團(tuán)(000333.SZ)再次撞日發(fā)布財(cái)報(bào)。只不過(guò),此次中報(bào)可能是歷史上最令格力股東“意難平”的一次PK。因?yàn)闊o(wú)論是營(yíng)收規(guī)模還是凈利水平,美的集團(tuán)均占明顯優(yōu)勢(shì)。
記者計(jì)算,今年上半年,美的營(yíng)收約為格力的2倍,凈利潤(rùn)則為后者的2.24倍。
對(duì)于常年貼身肉搏的雙巨頭而言,這種差距拉大,既諷刺,又無(wú)奈。深究之下兩者的航道規(guī)劃其實(shí)早已各有偏向。反映到資本市場(chǎng),兩者的經(jīng)營(yíng)成色,在市值上也早有表現(xiàn)。
截至8月31日,美的集團(tuán)股價(jià)微漲0.37%報(bào)70.54元/股,市值達(dá)4953億元,今年以來(lái)漲幅約18%;格力電器股價(jià)微跌0.98%報(bào)54.5元/股,市值則為3279億元,今年以來(lái)跌幅約20%。
不過(guò),無(wú)論眼下如何,兩家企業(yè)對(duì)于未來(lái)規(guī)劃仍然野心與信心十足。
例如,美的創(chuàng)始人何享健就于2018年底提出了5年產(chǎn)值市值雙雙沖擊5000億元的目標(biāo);而格力電器近期在互動(dòng)易中亦再次強(qiáng)調(diào)了董明珠更早喊出的豪言:“6000億元是公司基于戰(zhàn)略規(guī)劃和產(chǎn)業(yè)布局提出的長(zhǎng)期戰(zhàn)略目標(biāo)?!?
顯然,這兩個(gè)宏愿的實(shí)現(xiàn)都還頗為遙遠(yuǎn),贏家也還未最終產(chǎn)生。
格力凈利腰斬
中報(bào)顯示,2020年上半年,格力電器總營(yíng)收為695.02億元,同比下滑28.57%,扣非歸母凈利潤(rùn)為59.97億元,同比下滑55.23%。
對(duì)家電盈利之王格力電器而言,這樣的凈利降幅堪稱前所未見。
反觀美的集團(tuán),上半年總營(yíng)收為1390.67億元,同比下滑9.56%,扣非歸母凈利潤(rùn)為134.57億元,同比下滑7.55%。
2020年上半年,空調(diào)市場(chǎng)受疫情沖擊明顯,光鮮亮麗的家電大白馬也難逃“業(yè)績(jī)殺”。
奧維云網(wǎng)(AVC)數(shù)據(jù)顯示,2020年上半年,國(guó)內(nèi)家用空調(diào)零售量同比下降14.3%、零售額同比下降26.9%。拆分來(lái)看,線上渠道銷量同比增長(zhǎng)9.6%,銷售額同比下降9.1%,線下渠道銷量同比下降31.8%、銷售額同比下降37.1%。
根據(jù)《暖通空調(diào)資訊》數(shù)據(jù),上半年,國(guó)內(nèi)中央空調(diào)市場(chǎng)同比下滑22%。
雖是普跌,但跌多少則要打一個(gè)很大的問(wèn)號(hào),其中格力的情況明顯尤為特殊。
在經(jīng)營(yíng)情況討論分析中,格力電器指出,受疫情沖擊,空調(diào)行業(yè)終端市場(chǎng)銷售、安裝活動(dòng)受限,終端消費(fèi)需求減弱。渠道變革疊加疫情影響,公司短期業(yè)績(jī)承壓。
格力財(cái)報(bào)顯示,上半年最重要的空調(diào)收入為413.33億元,同比下滑47.89%,毛利率為32.05%,下滑3.97個(gè)百分點(diǎn)。
8月31日,家電行業(yè)分析師梁振鵬向時(shí)代周報(bào)記者分析稱,家電本是受疫情沖擊最嚴(yán)重的行業(yè)之一,而空調(diào)由于涉及“空氣傳播”以及必要的安裝流程,則是受疫情牽連的“重中之重”。而之所以在白電龍頭“業(yè)績(jī)殺”中,格力下滑幅度要遠(yuǎn)比美的大,是因?yàn)楦窳υ跔I(yíng)收構(gòu)成中更為依賴空調(diào)主業(yè);而更趨多元化的美的,在很多熱銷的小家電品類上表現(xiàn)出色,相對(duì)“抗跌”。
值得一提的是,此次半年報(bào),格力空調(diào)業(yè)務(wù)的營(yíng)收貢獻(xiàn)從去年同期的81.53%大幅降至當(dāng)期的59.48%,成為一大亮點(diǎn)。
過(guò)去幾年,外界一直期待格力能在穩(wěn)固空調(diào)霸主地位的同時(shí),擺脫過(guò)度依賴空調(diào)業(yè)務(wù)的局面,在多元化業(yè)務(wù)上同樣有所斬獲。
從目前的營(yíng)收構(gòu)成來(lái)看,空調(diào)比重雖有所下降,但生活電器、智能裝備的營(yíng)收貢獻(xiàn)仍然不算高,占比分別為3.19%及0.3%,收入亦出現(xiàn)下降,降幅分別為13.36%及49.6%。
有意思的是,格力電器收入構(gòu)成中,目前比重位于第二的,是一項(xiàng)“其他業(yè)務(wù)”。據(jù)格力披露為“大宗原材料集采銷售”,上半年收入為197.9億元,同比增41.73%,而營(yíng)收占比達(dá)28.47%,去年同期占比為14.35%。
另一項(xiàng)快速增長(zhǎng)的業(yè)務(wù),列為“其他主營(yíng)”,上半年創(chuàng)下59.5億元的營(yíng)收,增速達(dá)476.42%,營(yíng)收占比從去年同期的1.06%上升至8.56%,成為公司第三大貢獻(xiàn)業(yè)務(wù)。
但對(duì)于這一項(xiàng)所涉內(nèi)容,格力并未有只字片語(yǔ)披露,頗引人聯(lián)想。
8月31日,時(shí)代周報(bào)記者針對(duì)“其他主營(yíng)”具體所指詢問(wèn)格力電器相關(guān)負(fù)責(zé)人,但截至發(fā)稿未獲回復(fù)。
美的營(yíng)收凈利反超
從2020年半年報(bào)數(shù)據(jù)上來(lái)看,這無(wú)疑是美的贏格力最狠的一次。受疫情沖擊,同樣難逃一跌,但從經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)上看,美的在上半年抗風(fēng)險(xiǎn)能力上略勝一籌。
美的在財(cái)報(bào)中稱:從疫情發(fā)生后的快速應(yīng)對(duì),到第二階段的復(fù)工復(fù)產(chǎn),再到第三階段的恢復(fù)正常經(jīng)營(yíng),公司反應(yīng)迅速。疫情之下,企業(yè)的免疫力得到進(jìn)一步提升,而這免疫力正是美的長(zhǎng)期以來(lái)所塑造的組織敏捷性和經(jīng)營(yíng)韌性的直接體現(xiàn)。
從主營(yíng)構(gòu)成上,目前,美的集團(tuán)暖通空調(diào)、消費(fèi)電器、機(jī)器人及自動(dòng)化系統(tǒng)三大領(lǐng)域營(yíng)收比重分別為46.04%、38.14%以及6.85%,與此前業(yè)務(wù)構(gòu)成大致持平。
其中,最重要的暖通空調(diào)業(yè)務(wù),營(yíng)收為640.3億元,同比下滑10.37%,超過(guò)格力電器空調(diào)業(yè)務(wù)的413億元,這也是美的在核心業(yè)務(wù)暖通空調(diào)的營(yíng)收規(guī)模上首次超過(guò)格力。
但需要注意的是,上半年,美的暖通空調(diào)業(yè)務(wù)的毛利率為24.2%,毛利率相較去年同期減少7.88個(gè)百分點(diǎn),低于格力空調(diào)業(yè)務(wù)32.05%的毛利率水平。毛利率損失受空調(diào)行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)拖累明顯。
而美的消費(fèi)電器530億元的營(yíng)收雖然也下跌9.11%,但毛利率卻并未下降,反而提升0.32個(gè)點(diǎn)至31.61%。
在梁振鵬看來(lái),對(duì)于格力而言,近幾年空調(diào)業(yè)務(wù)增速變緩,還有一個(gè)非常重要的原因是格力的銷售渠道模式變革進(jìn)展緩慢。
而對(duì)于格力仍未能梳理順暢的線上銷售,美的上半年全網(wǎng)銷售規(guī)模超過(guò)430億元,同比增幅超30%,占內(nèi)銷比例達(dá)49%。
根據(jù)美的給出的數(shù)據(jù),今年上半年,在包括家用空調(diào)、微波爐、電飯煲、電烤箱、燃?xì)鉄崴鳌羲畽C(jī)等共14個(gè)主流家電品類,美的線上市場(chǎng)份額排名第一。
過(guò)去一年經(jīng)歷了換新東家、風(fēng)光直播的董明珠,眼下將如何挽救格力業(yè)績(jī)“翻車”的局面?面對(duì)同樣的行業(yè)困境,誰(shuí)都無(wú)法獨(dú)善其身,白電霸主們又將如何謀出路?