近日，匯川技術(shù)發(fā)布2020年定增預(yù)案，擬募集資金不超過21.3億元，主要用于收購匯川控制49.00%股權(quán)、產(chǎn)能擴建及智能化工廠建設(shè)項目、工業(yè)軟件技術(shù)平臺研發(fā)項目、數(shù)字化建設(shè)項目以及補充流動資金。定價基準日為發(fā)行期首日，發(fā)行價格不低于定價基準日前20個交易日公司股票均價的80%，且不低于股票票面金額。
公告顯示，公司擬以8.22億元的交易作價收購匯川控制49%股權(quán)，使用4.35億元募集資金建設(shè)變頻器、伺服驅(qū)動器生產(chǎn)線及智能化工廠，使用3.59億元募集資金進行智能控制器軟件平臺、全集成自動化工程軟件平臺及數(shù)據(jù)中臺研發(fā)，使用2.14億元募集資金進行數(shù)字化建設(shè)，主要內(nèi)容包括數(shù)字化決策、數(shù)字化運營、數(shù)字化辦公、數(shù)字化安全、數(shù)字化設(shè)施。
100%控股匯川控制，欲強化整體解決方案能力
預(yù)案顯示，此次定增募資的一個重要用途是收購匯川控制剩余股權(quán)，交易對價為8.2億元。在此之前，匯川技術(shù)已有匯川控制51%的股權(quán)，收購?fù)瓿珊?，意味著匯川控制將成為匯川技術(shù)100%控股的子公司，匯川控制成立于2006年，目前掌握國內(nèi)領(lǐng)先的PLC平臺技術(shù)和HMI平臺技術(shù)，擁有完全的自主知識產(chǎn)權(quán)，在智能機械控制器和中型PLC領(lǐng)域是國內(nèi)最早取得國產(chǎn)替代技術(shù)突破并已經(jīng)得到大量市場驗證的廠商。2019年和今年上半年，匯川控制分別實現(xiàn)凈利潤4593.87萬元及6718.97萬元。
對匯川技術(shù)來說，旨在通過此次收購進一步強化其在控制層產(chǎn)品的實力，增強控制層與驅(qū)動層的融合與協(xié)同，提高其向客戶提供整體解決方案的一體化能力。匯川技術(shù)于2003年成立，以變頻器業(yè)務(wù)起家，2008進入伺服系統(tǒng)、PLC領(lǐng)域，并先后通過收并購等方式布局軌交、電梯、機器人、汽車電子業(yè)務(wù)，橫向拓展產(chǎn)品品類、打開下游應(yīng)用空間，縱向深化產(chǎn)品配套能力。2015年下半年隨著新能源商用車市場的爆發(fā)，公司迅速斥巨資進入新能源乘用車領(lǐng)域，形成了當(dāng)前“電機+電控+變速箱”的動力總成系統(tǒng)能力，成為中國新能源汽車電機控制器最大份額的供應(yīng)商，也是宇通客車獨家供應(yīng)商，2015年10月，匯川技術(shù)收購江蘇經(jīng)緯51%股權(quán)，進軍軌道交通市場。蘇州經(jīng)緯技術(shù)來源于捷克的斯柯達電氣（SKODA）。2017年，開始全面布局智能制造，2018年布局工業(yè)軟件，2019年貝思特完善電梯電氣系統(tǒng)大配套方案能力。借助豐富產(chǎn)品系列，開啟工業(yè)自動化解決方案新階段。目前已形成工業(yè)自動化、工業(yè)機器人、新能源汽車、軌道交通、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)五大業(yè)務(wù)板塊。
持續(xù)高額的研發(fā)投入和股權(quán)激勵方案成就匯川技術(shù)龍頭地位
此次擬定增募資21.3億元是匯川技術(shù)加碼智能制造的又一大手筆，在智能制造的產(chǎn)業(yè)布局戰(zhàn)略上，對人才的投入是匯川技術(shù)能夠不斷壯大成為國內(nèi)工控龍頭的重要原因。有著華為和艾默生基因的匯川技術(shù)，自成立之初就看中對研發(fā)和人才的投入。
數(shù)據(jù)顯示，2010年至2017年，匯川技術(shù)的研發(fā)投入分別為0.54億元、1.04億元、1.40億元、1.57億元、2.17億元、2.59億元、3.85億元、5.92億元，8年間增長了11倍。
對比發(fā)現(xiàn)，2010年至2016年，研發(fā)投入與當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為8%、9.87%、11.74%、9.10%、9.70%、9.33%、10.53%，長期維持在10%左右。
與此同時，公司的研發(fā)人員也在不斷增長，2014年至2016年分別為694人、869人、1290人，分別占公司總?cè)藬?shù)的24%、24%、28.50%。
2020年，研發(fā)投入為5.04億元，研發(fā)投入占比10.54%，研發(fā)人員數(shù)量達2392人，研發(fā)人員數(shù)據(jù)占比19.98%，比2016年人數(shù)增長了近1倍。
對于人才，匯川技術(shù)則采用股權(quán)激勵方案來保持團隊的穩(wěn)定性。
就在此次的擬定增預(yù)案公布同日，匯川技術(shù)還披露公司第五期股權(quán)激勵計劃（草案），擬向激勵對象授予不超過6412.34萬股限制性股票，約占公司總股本的3.73%。首次授予的激勵對象總?cè)藬?shù)為625人，主要為公司董事、高管、核心管理人員及核心技術(shù)（業(yè)務(wù)）人員和部分外籍員工。
本次股權(quán)激勵股權(quán)分別在未來4年（2020~23年）解鎖25%，授予的業(yè)績考核要求為2020-23年公司扣非歸母凈利潤在19年基礎(chǔ)上分別增長50%、75%、100%、125%，對應(yīng)絕對值分別12.2億、14.2億、16.2億、18.3億，設(shè)定目標不高以保證行權(quán)的完成度。本次股權(quán)激勵費用2020-24年分別0.22億、1.62億、0.84億、0.45億、0.18億。
此次股權(quán)激勵方案，規(guī)模不輸以往，費用略高于以往。且新增覆蓋了海外業(yè)務(wù)高管，這也透露出匯川技術(shù)在逐步加碼海外布局。
數(shù)據(jù)來源：匯川技術(shù)公司公告，東吳證券研究院
制圖：OFweek工控
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