瘋狂擴(kuò)產(chǎn)的觸摸屏行業(yè)的真是面貌：幾乎沒(méi)錢賺

一場(chǎng)產(chǎn)能擴(kuò)張大賽正在觸摸屏企業(yè)中悄然打響，“擴(kuò)產(chǎn)”幾乎席卷整個(gè)行業(yè)。

萊寶高科今年初完成了17.5億元再融資，投建重慶基地；超聲電子5月重啟非公開(kāi)發(fā)行事項(xiàng)，計(jì)劃募資8.5億元；長(zhǎng)信科技6月推出4億元定增計(jì)劃，以股份收購(gòu)下游觸摸模組廠家；歐菲光在年初完成14.5億元定增募資之后，時(shí)隔不足10個(gè)月再推40億元再融資方案；合力泰借殼聯(lián)合化工方案也在本月敲定，同時(shí)配套融資超3億元用于擴(kuò)產(chǎn)。

一系列的資本運(yùn)作無(wú)不顯示出這些上市公司開(kāi)疆拓土的野心。而觸摸屏行業(yè)當(dāng)前的真實(shí)面貌卻是，多數(shù)廠家叫苦連天：“產(chǎn)能膨脹，產(chǎn)品跌價(jià)，毛利率下滑，幾乎沒(méi)錢賺?！?BR>
“擴(kuò)產(chǎn)是為下一輪行業(yè)起點(diǎn)做準(zhǔn)備?！闭缫晃簧鲜泄径麻L(zhǎng)所言，作為高科技企業(yè)，最大的壓力來(lái)自科技進(jìn)步，“身處其中，我們只能不斷往前趕，哪怕比別人提早一步，也就是多過(guò)幾天舒服日子而已。”

產(chǎn)能擴(kuò)張進(jìn)行時(shí)

聯(lián)合化工日前公告江西合力泰借殼上市方案，這家虧損連連即將被*ST的化工公司將轉(zhuǎn)型觸摸屏制造廠商，股價(jià)隨即大漲。

聯(lián)合化工向合力泰原股東文開(kāi)福等以4.14元/股的價(jià)格增發(fā)6.69億股，以收購(gòu)其所持有的合力泰100％股權(quán)。收購(gòu)?fù)瓿珊?，合力泰將成為?lián)合化工的全資子公司，而原控股股東文開(kāi)福將持有聯(lián)合化工28.14％的股份，成為該上市公司的實(shí)際控制人。

合力泰借殼上市的同時(shí)還拋出配套融資方案，向其他特定投資者增發(fā)9000萬(wàn)股，融資3.73億元，用于合力泰投資建設(shè)觸摸屏和蓋板玻璃的產(chǎn)能。這兩個(gè)項(xiàng)目投資總額超過(guò)4億元，建設(shè)期一年半。建成后，合力泰將新增1800萬(wàn)片無(wú)縫貼合觸顯一體化模組和7500萬(wàn)片觸摸屏蓋板玻璃年生產(chǎn)能力。

實(shí)際上，投資新生產(chǎn)線擴(kuò)張產(chǎn)能的不止合力泰一家，幾乎整個(gè)觸摸屏行業(yè)都在擴(kuò)產(chǎn)。今年來(lái)，多家觸摸屏上市公司啟動(dòng)再融資計(jì)劃，鉚足勁擴(kuò)張產(chǎn)能。

今年初，萊寶高科完成17.5億再融資，投建重慶基地一體化電容式觸摸屏OGS項(xiàng)目和一條AMOLED顯示面板試驗(yàn)線。據(jù)萊寶高科高管透露，目前，重慶萊寶第五代OGS生產(chǎn)線已經(jīng)達(dá)到可使用狀態(tài)。

5月份，超聲電子重啟融資額達(dá)8.5億元的定增事宜，計(jì)劃投建年產(chǎn)25萬(wàn)平方米電容式觸摸屏，以及銅覆板相關(guān)項(xiàng)目。這起投資2011年開(kāi)始籌劃，2012年一度因超聲電子股價(jià)低于增發(fā)底價(jià)而無(wú)疾而終，如今舊案重提，近日已上會(huì)。

歐菲光年初完成14.53億元融資之后，今年10月再推40億元定增方案，計(jì)劃投建中大尺寸電容屏擴(kuò)產(chǎn)和高像素?cái)z像頭模組擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目。

這些上市公司產(chǎn)能擴(kuò)張的動(dòng)力強(qiáng)勁。另一些實(shí)力較為雄厚的上市公司則開(kāi)始利用資本市場(chǎng)進(jìn)行并購(gòu)重組，力圖垂直整合，打造全產(chǎn)業(yè)鏈的觸控屏幕生產(chǎn)廠商。

6月份，上游觸控功能器件廠商長(zhǎng)信科技也將并購(gòu)之手伸向中游模組領(lǐng)域，增發(fā)市值約4.01億元的股份收購(gòu)贛州德普特。完成收購(gòu)之后，長(zhǎng)信科技直接具備觸摸屏模組生產(chǎn)能力，成為產(chǎn)業(yè)鏈一體化的觸控廠商。

宇順電子也在今年初完成4.15億元融資，用于中小尺寸電容式觸摸屏與超薄超強(qiáng)蓋板玻璃生產(chǎn)線建設(shè)兩項(xiàng)目。近期，該公司再推并購(gòu)，收購(gòu)從事中小尺寸液晶顯示器件生產(chǎn)的雅視科技。

粗略統(tǒng)計(jì)，上市觸控廠商已完成和計(jì)劃中的募資總額就已超過(guò)90億元，而實(shí)際投資額將超過(guò)100億元。巨量投資無(wú)疑加劇產(chǎn)能膨脹，身處行業(yè)其中的人們沒(méi)能忘記，觸摸屏產(chǎn)業(yè)正處于激烈競(jìng)爭(zhēng)的變局當(dāng)中。擴(kuò)產(chǎn)與業(yè)績(jī)背離

“這是最好的時(shí)代，也是最壞的時(shí)代。”狄更斯在《雙城記》中的這句名言用來(lái)形容觸摸屏行業(yè)最合適不過(guò)了。行業(yè)龍頭萊寶高科已經(jīng)連續(xù)利潤(rùn)下滑，股價(jià)跌跌不休；而同城的新秀歐菲光經(jīng)歷業(yè)績(jī)“耐克曲線”之后，股價(jià)風(fēng)頭正勁。

萊寶高科將業(yè)績(jī)不理想歸結(jié)于激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)?？偨?jīng)理李紹宗坦言，部分主要客戶業(yè)務(wù)向產(chǎn)業(yè)鏈上游延伸并加大自制比例，電容式觸摸屏產(chǎn)品來(lái)自原主要客戶的訂單量及售價(jià)大幅下降。和2011年、2012年相比較，該公司今年產(chǎn)品價(jià)格平均下降大約30％以上，觸摸屏模組和觸摸面板銷售收入大幅下降，導(dǎo)致增收不增利。

上游觸控器件廠商尚且如此，中游觸控模組日子就更不好過(guò)了。宇順電子2012年出現(xiàn)虧損，而今年前三季度仍深陷虧損泥淖中，蓋板玻璃生產(chǎn)商星星科技今年前三季度也出現(xiàn)一定程度的虧損。上市觸控廠商中，背靠三星、聯(lián)想等大客戶的歐菲光業(yè)績(jī)相對(duì)要好些，而超聲電子有印刷電路板業(yè)務(wù)的補(bǔ)充，業(yè)績(jī)也相對(duì)靚麗。

“前幾年，蘋果手機(jī)引領(lǐng)了電容屏風(fēng)潮，國(guó)內(nèi)3G牌照一發(fā)，智能手機(jī)爆發(fā)增長(zhǎng)，觸摸屏迎來(lái)春天?！币晃挥|摸屏廠商高管表示，國(guó)內(nèi)企業(yè)前幾年業(yè)績(jī)比較好看，主要得益于下游消費(fèi)電子，尤其是智能手機(jī)的爆發(fā)式增長(zhǎng)。

“在中國(guó)的市撤境下，只要有利可圖，大家就都往里面扎?！崩罱B宗說(shuō)，一開(kāi)始大家關(guān)注，慢慢就有人會(huì)做了。因?yàn)橛|摸屏本身除了資金門檻之外，技術(shù)門檻不是絕對(duì)的門檻，這幾年無(wú)論是臺(tái)灣企業(yè)還是大陸企業(yè)，很多進(jìn)入這個(gè)行業(yè)。而國(guó)內(nèi)企業(yè)，在競(jìng)爭(zhēng)中比較無(wú)序。

盡管頂著高科技股的光環(huán)，但作為制造業(yè)企業(yè)仍不免要受制于人。長(zhǎng)信科技就道出了個(gè)中的殘酷：“作為高度定制化產(chǎn)品，每一款產(chǎn)品生命周期都非常短，這就要求生產(chǎn)商有足夠快的爬坡速度，在出貨量最集中的前三個(gè)月內(nèi)就能迅速將良品率提高到非常高的水平，才能達(dá)到經(jīng)濟(jì)效益。”

一位券商電子行業(yè)分析師表示，下游電子產(chǎn)品行業(yè)具有更新升級(jí)快、成熟產(chǎn)品價(jià)格下降快的雙重特點(diǎn)。隨著下游產(chǎn)品的價(jià)格下降，客戶會(huì)要求供應(yīng)商降低價(jià)格，并逐級(jí)向產(chǎn)業(yè)鏈上游傳遞。

更有甚者，現(xiàn)在手機(jī)整機(jī)廠商要求觸摸屏模組廠商將觸摸屏和LCD屏液晶顯示屏貼合后再出貨，而LCD的價(jià)格是觸摸屏的兩倍，這對(duì)于觸摸屏模組廠商而言，無(wú)疑加大了負(fù)擔(dān)，對(duì)于觸摸屏廠商來(lái)說(shuō)，快速提升良品率就顯得尤為重要。

基于這些原因，產(chǎn)業(yè)鏈一體化的觸摸屏廠商更能抵抗風(fēng)險(xiǎn)。這樣的背景下，上游觸控元器件廠商想要向下游業(yè)務(wù)延伸，中游模組要向上游業(yè)務(wù)拓展，造成“上壓下擠”的局面，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)尤為激烈，產(chǎn)品價(jià)格暴跌。

“競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)果就是兩敗俱傷?！币患矣|摸屏上游廠商的高管認(rèn)為，解決行業(yè)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)最佳出路是行業(yè)垂直整合，而不是相互搶地盤拼命擴(kuò)產(chǎn)能。中大尺寸成必爭(zhēng)之地

一邊是競(jìng)爭(zhēng)激烈，毛利下降；一邊卻還爭(zhēng)先恐后擴(kuò)張產(chǎn)能上市觸控廠商面臨著糾結(jié)的軍備競(jìng)賽。在未來(lái)一兩年內(nèi)隨著這些新生產(chǎn)線量產(chǎn)，巨大產(chǎn)能又將如何釋放？[!--empirenews.page--]

微軟和intel英特爾聯(lián)手推出超級(jí)本給觸摸屏廠商新的曙光。2012年，Window8系統(tǒng)的推出將觸控式交互引入到個(gè)人電腦領(lǐng)域，為觸摸屏行業(yè)開(kāi)拓了新的市場(chǎng)需求。臺(tái)灣宸鴻TPK、勝華及錸寶等觸控模組廠均已紛紛加碼擴(kuò)產(chǎn)，投建大尺寸10.1英寸以上觸摸屏生產(chǎn)線。

借殼聯(lián)合化工的合力泰認(rèn)為，由于大尺寸觸摸屏的價(jià)格為中小尺寸的數(shù)倍，即使大尺寸觸摸屏出貨量占比較小，其仍有較大的市場(chǎng)空間。因此，大尺寸觸摸屏的快速普及將為行業(yè)帶來(lái)新的快速增長(zhǎng)點(diǎn)。

縱觀各個(gè)上市公司新投資的項(xiàng)目不難發(fā)現(xiàn)，和以往不同，募投項(xiàng)目中觸摸屏生產(chǎn)線都特意強(qiáng)調(diào)投產(chǎn)中大尺寸屏幕生產(chǎn)及前景。例如，歐菲光近期推出40億元融資的定增方案中，其中8億元用于投建中大尺寸電容屏擴(kuò)產(chǎn)。

萊寶高科投建的重慶基地也用于生產(chǎn)中大尺寸的觸摸屏，公司在深圳光明生產(chǎn)基地還自主投建光明二期，在原有的生產(chǎn)線基礎(chǔ)上改造完成，也用于OGS一體化電容式觸摸屏生產(chǎn)。董秘杜歇告訴記者，光明二期生產(chǎn)線觸摸屏代數(shù)低，用于生產(chǎn)大尺寸屏幕仍顯得不足，一個(gè)突出的矛盾是良品率低。

“比如10的屏，低代線一次就生產(chǎn)出一片，高代線至少可以切出三片來(lái)。”杜歇一邊比劃一邊說(shuō)道：“同樣用于生產(chǎn)大尺寸屏幕，高代線可以切割出來(lái)的標(biāo)準(zhǔn)尺寸屏幕要比低代線多，良品率自然要高一些?！?BR>
不過(guò)，觸摸屏隨產(chǎn)品尺寸增大，會(huì)出現(xiàn)觸控技術(shù)瓶頸和壁壘。如觸控屏幕大尺寸化，受到線性準(zhǔn)確度更嚴(yán)格的要求；隨著尺寸的增大，對(duì)觸控IC的處理能力，雜散電容、抗干擾能力有更高的要求，也是開(kāi)發(fā)大尺寸產(chǎn)品的關(guān)鍵。當(dāng)觸摸屏越大，線路相對(duì)復(fù)雜，對(duì)生產(chǎn)的設(shè)備精度、生產(chǎn)環(huán)境提出更高要求，而設(shè)備和車間都需要充足的資金保障。

除此之外，技術(shù)路線也是當(dāng)前觸摸屏廠商所關(guān)注的問(wèn)題。電容式觸摸屏發(fā)展早期，市場(chǎng)主要為玻璃結(jié)構(gòu)和膜結(jié)構(gòu)兩大產(chǎn)品陣營(yíng)，前者以萊寶高科為代表，后者以歐菲光為代表。傳統(tǒng)的電容式觸摸屏是將蓋板玻璃和傳感層組裝在一起制成，然后將觸摸屏和液晶顯示屏組合在一起實(shí)現(xiàn)觸控和顯示功能。

近年來(lái)，觸摸屏行業(yè)的新技術(shù)開(kāi)始向兩個(gè)方向發(fā)展，一類是將觸摸屏傳感層和蓋板玻璃集成的OGS技術(shù)，此方案主要由觸摸屏廠商推動(dòng)。另一類是將傳感層與顯示屏集成的內(nèi)嵌式方案，有蘋果陣營(yíng)主推的In-Cell技術(shù)和三星主導(dǎo)的On-Cell技術(shù)。

國(guó)內(nèi)多數(shù)觸摸屏起步之時(shí)參考了當(dāng)時(shí)臺(tái)資龍頭企業(yè)宸鴻的模式，只從事單段生產(chǎn)，這就造成當(dāng)前國(guó)內(nèi)廠商沒(méi)有顯示屏或者極少顯示屏的產(chǎn)能，國(guó)內(nèi)大型的平板顯示廠商卻很少真正涉足觸摸屏領(lǐng)域。因而，內(nèi)嵌式方案的技術(shù)路線在大陸缺失，大多數(shù)觸摸屏廠商一窩蜂都投建OGS產(chǎn)能。

“這無(wú)疑是有風(fēng)險(xiǎn)的，若技術(shù)路徑選擇正確，則國(guó)內(nèi)企業(yè)普天同慶，但又將很快陷入惡性競(jìng)爭(zhēng)之中，如果未來(lái)技術(shù)發(fā)展拋棄了OGS，那么國(guó)內(nèi)企業(yè)巨量投資可能成為包袱。”有業(yè)內(nèi)人士擔(dān)憂。

不過(guò)，也有上市公司另辟蹊徑。例如，歐菲光就選擇了自身擅長(zhǎng)的膜技術(shù)，自主開(kāi)發(fā)出納米銀觸摸屏技術(shù)。而借殼聯(lián)合化工的合力泰也正在研究石墨烯觸摸屏技術(shù)。這兩種技術(shù)均放棄了ITO氧化銦錫導(dǎo)電膜作為關(guān)鍵器件，采用了替代材料，可以部分避免因金屬銦價(jià)格波動(dòng)造成的成本負(fù)擔(dān)。

技術(shù)更新?lián)Q代快，也使得行業(yè)的領(lǐng)頭羊經(jīng)常易主。最近消息稱，昔日觸摸屏行業(yè)老大臺(tái)灣宸鴻TPK已經(jīng)關(guān)閉其在臺(tái)灣新竹的部分生產(chǎn)線。歐菲光證券事務(wù)代表程曉黎告訴記者：“盡管歐菲光銷售額沒(méi)有TPK高，但公司目前出貨量絕對(duì)超過(guò)TPK。”

未來(lái)，超級(jí)本大尺寸觸摸屏的大市場(chǎng)鹿死誰(shuí)手，還有待市場(chǎng)驗(yàn)證。一個(gè)不可否認(rèn)的事實(shí)是，中國(guó)已成全球觸摸屏生產(chǎn)基地。