財富雜志：揭秘微軟85億美元收購Skype始末

（中濤）北京時間7月13日消息，定于今年7月25日出版的最新一期《財富》雜志將刊登長篇文章，獨(dú)家披露了微軟今年5月宣布以85億美元“天價”收購知名網(wǎng)絡(luò)電話服務(wù)商Skype的幕后故事，其中涉及Skype高管層更換、產(chǎn)品方向調(diào)整以及推遲首次公開招股(IPO)原因等等。
以下為該文摘要：
Skype創(chuàng)建于2003年，創(chuàng)始人為尼克拉斯·澤斯特羅姆(Niklas Zennstrom)和賈納斯·弗里斯(Janus Friis)。2005年9月Skype被eBay以31億美元收購。但eBay收購Skype后，卻沒能將后者整合到自家核心業(yè)務(wù)當(dāng)中，Skype也因此成為科技公司中的科特·柯本(Kurt Cobain，美國涅磐搖滾樂隊主唱，1994年自殺身亡。此處借指知名度極高，但內(nèi)部存在問題的科技公司)。
2009年9月，eBay宣布同一家投資財團(tuán)達(dá)成協(xié)議，eBay將向該財團(tuán)出售Skype的65%股權(quán)。該財團(tuán)由銀湖(Silver Lake)、Index Ventures、馬克·安德森(Marc Andreessen)成立的安德森霍洛維茨基金(Andreessen Horowitz)等風(fēng)險投資公司和加拿大退休金計劃投資委員會組成。這起交易總額為25億美元左右，投資者對Skype的估值為27.5億美元。交易完成后，eBay將繼續(xù)持有Skype其余35%股權(quán)。
2011年5月，微軟CEO史蒂夫·鮑爾默(Steve Ballmer)宣布，將以85億美元收購Skype。換句話說，在不到兩年之內(nèi)，Skype身價增長了60億美元。
相應(yīng)數(shù)據(jù)顯示，2010年Skype營收額為8.6億美元，營業(yè)利潤為2.64億美元，但全年凈虧損700萬美元。在外界人士看來，Skype身價之所以高漲，主要是受美國商務(wù)人士社交網(wǎng)站LinkedIn進(jìn)行IPO、私募股權(quán)公司對Facebook等社交網(wǎng)站給出天價估值等因素影響，并認(rèn)為微軟收購Skype出價過高。但這些解釋都無法回答下面兩個問題：為何Skype在未盈利前提下仍能賣出高價？為何短短兩年內(nèi)Skype估值增長將近三倍？
戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型
參與微軟收購Skype交易的一些高管在接受《財富》獨(dú)家采訪時表示，Skype被賣出高價的原因有很多，其中重要原因之一是，Skype此前制定了市場轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，即計劃將公司業(yè)務(wù)由網(wǎng)絡(luò)電話服務(wù)轉(zhuǎn)向更具市場增長潛力的語音和視頻通信服務(wù)。此外，Skype很早就制定了IPO計劃，其投資者也認(rèn)為，Skype可憑借自身實(shí)力實(shí)現(xiàn)市場增長。
安德森霍洛維茨基金聯(lián)合創(chuàng)始人安德森對此表示：“我們也就是突發(fā)奇想后給微軟打電話，然后促成了Skype交易。這筆交易做成了，我們當(dāng)然很欣慰；但如果這筆交易談崩了，我們同樣也會感到高興?！?br /> Skype于2005年被eBay收購后，澤斯特羅姆和弗里斯先后從eBay離職。此后兩人指責(zé)eBay違反了相應(yīng)技術(shù)授權(quán)協(xié)議，并因此同eBay在英國和美國多次對簿公堂。eBay意識到，由于澤斯特羅姆和弗里斯為Skype知識產(chǎn)權(quán)的持有人，如果要讓Skype發(fā)揮出所有潛力，則需得到這兩名聯(lián)合創(chuàng)始人的支持。
在eBay正式向前述投資財團(tuán)出售股權(quán)之前，澤斯特羅姆和弗里斯對eBay及該財團(tuán)提起法律訴訟。銀湖合伙人埃根·杜爾班(Egon Durban)此時也意識到，必須“拉攏”澤斯特羅姆和弗里斯兩人。他的這種看法得到了安德森的認(rèn)同。
安德森和杜爾班向Skype兩位聯(lián)合創(chuàng)始人提議，給予他們兩人14%的股權(quán)，交換條件是澤斯特羅姆和弗里斯交回Skype的所有知識產(chǎn)權(quán)。在處理好Skype知識產(chǎn)權(quán)事宜后，Skype新東家(即前述投資財團(tuán))開始為該公司制定盈利計劃。
引進(jìn)高管
杜爾班表示，過去兩年中，他的一半工作時間是用于考慮Skype市場戰(zhàn)略，其中重點(diǎn)任務(wù)就是為Skype組建新的高管層。在他和安德森的操作下，Skype原30名高管中的29名被悄然更換(最近Skype又宣布解雇8名高管，導(dǎo)致這些高管失去獲得數(shù)百萬美元薪酬的機(jī)會，此舉引起媒體熱議)。由于Skype投資者承諾給予新加盟高管高額股票期權(quán)，Skype技術(shù)團(tuán)隊員工量大增，該公司還在硅谷開通了研發(fā)中心。
Skype新高管層和技術(shù)團(tuán)隊成立后，每4~6周就推出Skype升級版，并為該服務(wù)增加大量新功能，同時將Skype服務(wù)向智能手機(jī)等業(yè)務(wù)領(lǐng)域延伸，并同電視機(jī)、游戲機(jī)廠商、Facebook以及美國移動運(yùn)營商Verizon無線等達(dá)成了合作協(xié)議。
杜爾班表示：“Skype與Facebook達(dá)成合作協(xié)議非常關(guān)鍵，與移動運(yùn)營商合作更是如此。畢竟此前各移動運(yùn)營商視Skype為仇敵。能夠與Verizon無線合作，表明Skype與該移動運(yùn)營商已化敵為友?！?br /> 事實(shí)上，Skype也是因為通信產(chǎn)業(yè)格局發(fā)生改變脫穎而出。2009年和2010年期間，蘋果iPhone和谷歌Android手機(jī)受到消費(fèi)者追捧現(xiàn)象，使各大移動運(yùn)營商意識到，他們最能盈利的業(yè)務(wù)將是數(shù)據(jù)服務(wù)，而不是語音通話；不僅如此，憑借諸如Skype等應(yīng)用程序，又能拉動各移動運(yùn)營商智能手機(jī)的銷量，并提高各自數(shù)據(jù)服務(wù)計劃的售價。
任命新CEO
到2010年秋季時，也就是投資財團(tuán)收購Skype股權(quán)一年之后，Skype市場規(guī)模呈現(xiàn)迅猛增長之勢：用戶量由一年前的4億增至6億，且其視頻通話業(yè)務(wù)量也呈增長勢態(tài)。在這個時候，Skype需要一位能夠引領(lǐng)該公司上市的CEO。Skype時任CEO為喬希·西爾弗曼(Josh Silverman)，在eBay未出售Skype股權(quán)之前，他擔(dān)任Skype業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)人。
于是杜爾班相中了時任思科高管的托尼·貝茨(Tony Bates)。杜爾班首次與貝茨見面后，兩人舉行了長達(dá)三個小時的會談。但貝茨能否出任Skype首席執(zhí)行官，還要看安德森的態(tài)度如何。貝茨說：“我對安德森一直心存敬意，只是沒有機(jī)會與他會面?！?br /> 在獲得安德森的認(rèn)可后，貝茨于2010年10月出任Skype首席執(zhí)行官，Skype也因此推遲了IPO時間，目的是給予貝茨更多時間，使Skype各項業(yè)務(wù)指標(biāo)有所上升。Skype大量高管當(dāng)時并沒有意識到，推遲IPO其實(shí)對他們有利：到2011年初，Skype已找到了新型盈利方式，其中包括在視頻通話過程中插播廣告。
也正是這個時候，Skype高管們開始談?wù)撘曨l業(yè)務(wù)以及即將進(jìn)行的IPO。微軟首席財務(wù)官(CFO)皮特·克萊恩(Peter Klein)了解到Skype的這些情況后，于今年4月主動同杜爾班聯(lián)系。微軟此前一直希望通過外部收購方式，以提高其智能手機(jī)業(yè)務(wù)實(shí)力，并認(rèn)為Skype可成為微軟潛在合作伙伴，且Skype軟件還可用于微軟Xbox游戲平臺當(dāng)中。
在談及微軟收購Skype交易談判事宜時，Durban戲稱，出售Skype就好比自己“嫁女”；而一向健談的安德森在被問及談判細(xì)節(jié)時卻三緘其口。外界推測，微軟收購Skype出價之所以很高，主要原因是希望Skype打消進(jìn)行IPO的念頭。無論是對于杜爾班、安德森還是貝茨，微軟85億美元的出價讓人難以拒絕。截至目前，微軟收購Skype交易已得到美國監(jiān)管部門的批準(zhǔn)，但歐盟仍在對該交易展開反壟斷調(diào)查。[!--empirenews.page--]
增長潛力
那么微軟以“天價”收購Skype，是否意味著給科技產(chǎn)業(yè)增添了新的泡沫？微軟發(fā)言人弗蘭克·肖(Frank Shaw)表示，微軟2007年曾向Facebook投資2.4億美元，以換取后者1.6%股權(quán)；以Facebook估值為800億美元為標(biāo)準(zhǔn)，則微軟這筆投資目前價值已增至13億美元，“歷史并不會完全重復(fù)，但我們在談?wù)揝kype交易中，卻能找到一些(與微軟投資Facebook的)相似點(diǎn)?！?br /> 從微軟角度看，該公司自然是希望收購一家具備巨大增長潛力、具有全球影響力的外部品牌。只是eBay于2005年收購Skype時，eBay當(dāng)時應(yīng)該是有著與微軟一樣的想法。Skype在微軟手中能否實(shí)現(xiàn)規(guī)?；鲩L，還要看微軟能否為Skype制定良好發(fā)展戰(zhàn)略，能否將Skype整合到微軟現(xiàn)有產(chǎn)品和服務(wù)當(dāng)中。
顯而易見，eBay在整合Skype過程中“搞砸了”。如果微軟重蹈eBay的覆轍，則Skype被出售的故事還可續(xù)寫下去。