陷淡季、報(bào)價(jià)修正，群創(chuàng)/友達(dá)Q1營收估降1-2成

時(shí)間：2013-11-24 17:53:00

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[導(dǎo)讀]隨著北美及中國旺季備貨高峰已經(jīng)過去，TFT-LCD 液晶面板產(chǎn)業(yè)近來步入傳統(tǒng)淡季，部份規(guī)格大尺寸面板報(bào)價(jià)也出現(xiàn)跌勢。法人預(yù)估，受到出貨量減少、報(bào)價(jià)修正等因素影響，面板大廠群創(chuàng)光電（3481）、友達(dá)光電（2409）2013

隨著北美及中國旺季備貨高峰已經(jīng)過去，TFT-LCD 液晶面板產(chǎn)業(yè)近來步入傳統(tǒng)淡季，部份規(guī)格大尺寸面板報(bào)價(jià)也出現(xiàn)跌勢。法人預(yù)估，受到出貨量減少、報(bào)價(jià)修正等因素影響，面板大廠群創(chuàng)光電（3481）、友達(dá)光電（2409）2013年第一季營收可能較上季分別有10%-20%不等之降幅。
友達(dá)預(yù)計(jì)將于2/6舉行法人說明會，屆時(shí)將針對2012年第四季財(cái)報(bào)成績，以及2013年第一季營運(yùn)展望，提出詳細(xì)說明。至于剛剛完成海外存托憑證 GDR募集的群創(chuàng)，據(jù)悉可能也將于2月份舉行法說會，惟具體時(shí)間還未確認(rèn)。
群創(chuàng)2012年第四季營收約達(dá)1296億元，季增0.04%。2012年全年合并營收達(dá)4809.13億元，年減約4%。雖然第四季可能轉(zhuǎn)盈，但因前三季每股虧損已達(dá)3.56元，推估2012年每股虧損仍近3.5元（優(yōu)于2011年每股大虧8.8元）。市場預(yù)期，群創(chuàng)2013年第一季營收可能接近1100-1200億元，季減估約10%-15%。單季損益情況是否能再改善，要看產(chǎn)品組合、產(chǎn)能稼動率、成本費(fèi)用變化。
友達(dá)2012年第四季合并營收約達(dá)994億元，季減約3%，年增約11%。合計(jì)2012年全年合并營收約3784.75億元，年減約0.3%。由于前三季每股虧損已達(dá)4.78元，第四季續(xù)虧壓力仍在，市場預(yù)期，友達(dá)2012年全年每股虧損下探5元，但同樣優(yōu)于2011年每股大虧6.9元。而友達(dá)2013年首季營收被預(yù)期可能落在850-900億元，季減估10%-20%。
目前中國大陸電視面板庫存水位約達(dá)7-8周，相較于2012年底的旺季高檔、已略有回落，但相較于正常庫存水位（4-5周）、仍然偏高。加上2月份適逢中國農(nóng)歷春節(jié)假期，一般預(yù)料，中國電視面板采購在1、2月份將會持續(xù)下降，此將不利于面板大廠短期內(nèi)整體出貨及營收表現(xiàn)。