科大訊飛賺錢法：一手造血，一手輸血

記者(公眾號：記者)消息，8 月 22 日，科大訊飛發(fā)布了截至 2019 年 6 月 30 日的 2019 年半年度財務(wù)報告。

我們先來看一下總體數(shù)據(jù)：

上半年科大訊飛的總營收為 42.28 億人民幣，比去年同期的 32.10 億同比增加了 31.72%；實(shí)現(xiàn)毛利 21.33 億元，同比增長 33.11%；

歸屬于上市公司股東的凈利潤為 1.89 億人民幣，比去年同期的 1.31 億增加了 45.06%；

如果扣除非經(jīng)常性損益，歸屬于上市股東的凈利潤為 3163.33 萬人民幣，去年同期的 2019.87 萬人民幣增加了 56.61%。

科大訊飛在 2019 上半年獲得政府補(bǔ)助為 1.37 億人民幣，其中計入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助為 1.16 億人民幣。

從這些數(shù)據(jù)來看，科大訊飛在營收和凈利潤層面都取得了不錯的表現(xiàn)，無論是否算上非經(jīng)常性損益，凈利潤的增長比率都比較高；不過相對來說，它的利潤率偏低。另外，科大訊飛的利潤構(gòu)成中依然非常依賴政府補(bǔ)助，占比高達(dá) 61.38%。

值得一提的是，記者注意到，在上半年，科大訊飛的研發(fā)投入為 12.44 億人民幣，比去年同期增加了 31.15%。對此，科大訊飛表示：

研發(fā)投入增長主要系公司保持技術(shù)領(lǐng)先，研發(fā)持續(xù)投入及研發(fā)人員增加，資本化攤銷增加及薪酬水平上升所致。

再來看各個業(yè)務(wù)的情況，科大訊飛的業(yè)務(wù)主要分為 To B 和 To C 兩大類別，包含教育領(lǐng)域、智慧城市、政法業(yè)務(wù)、開放平臺及消費(fèi)者業(yè)務(wù)、汽車領(lǐng)域、智能服務(wù)以及其他。

我們來分別看一下：

在教育領(lǐng)域，科大訊飛的業(yè)務(wù)主要分為兩塊——教育產(chǎn)品與服務(wù) & 教學(xué)服務(wù)，其中前者的營收占比為 23.15%，營業(yè)額比去年同比增長了 48.86%；后者占比 1.45%。從教育技術(shù)的進(jìn)展方面來說，科大訊飛在 ICDAR 2019 舉辦的手寫數(shù)據(jù)挑戰(zhàn)識別賽 CROHME 中，獲得了兩箱子任務(wù)的冠軍；在國際語義評測數(shù)學(xué)問答競賽任務(wù)中獲得總分第一以及數(shù)個子項目的冠軍。從落地來看，科大訊飛的智學(xué)網(wǎng)已經(jīng)覆蓋全國 32 個省級行政區(qū)的超過 15000 所學(xué)校?？拼笥嶏w還表示自家的智慧教育產(chǎn)品已經(jīng)覆蓋了全國 25000 余所學(xué)校。

智慧城市領(lǐng)域，科大訊飛的業(yè)務(wù)分為兩個部分——智慧城市行業(yè)應(yīng)用 & 信息工程，這兩部分的營收占比加起來為 24.74%，可以說是科大訊飛的業(yè)務(wù)板塊中營收占比最大的業(yè)務(wù)；這其中得益于信息工程業(yè)務(wù)的 38.46 的同比增長。根據(jù)科大訊飛的說法，上半年，科大訊飛深化與國家信訪局、國家行政學(xué)院、國務(wù)院辦公廳電子政務(wù)辦公室、工信部人才交流中心等單位合作，持續(xù)推進(jìn)頂層規(guī)劃和戰(zhàn)略布局；著力構(gòu)建新型智慧城市的 AI 能力平臺，“城市超腦” 技術(shù)架構(gòu)進(jìn)一步完善，“互聯(lián)網(wǎng)+政務(wù)服務(wù)”已落地全國 10 省近 30 地市。

政法業(yè)務(wù)的營收達(dá)到 4.59 億人民幣，占比 10.86%，同比增長率為 31.58%。在業(yè)務(wù)的進(jìn)展上，科大訊飛表示它所開發(fā)的智能庭審系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)庭審過程中法言法語的識別；庭審語音識別率可達(dá) 95% 以上，案件庭審時間節(jié)省超過 25 %，庭審筆錄的完整度可達(dá) 100%，復(fù)雜庭審時間縮短超過 50%；而且從場景來說，也正在從庭審場景向?qū)徲崍鼍把由臁壳耙呀?jīng)覆蓋 31 個省市自治區(qū)的 3000 個政法單位。另外，科大訊飛的刑事案件智能輔助辦案系統(tǒng)也在上上海市全面應(yīng)用并首次實(shí)現(xiàn)庭審實(shí)質(zhì)化，在安徽、山西、新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)等地推廣，云南、福建、貴州等地試點(diǎn)運(yùn)行。

開放平臺及消費(fèi)者業(yè)務(wù)，主要分為電視增值產(chǎn)品運(yùn)營、移動互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品及服務(wù)、開放平臺、智能硬件、運(yùn)營商大數(shù)據(jù)等幾個板塊，其中開放平臺和智能硬件的營收占比都超過了 11%，增長率分別為 55.73% 和 47.8%。從開放平臺的業(yè)務(wù)發(fā)展來看，科大訊飛的開放平臺已經(jīng)開放 180 多項 AI 能力和場景方案，開發(fā)者數(shù)量達(dá)到 103 萬（消費(fèi)者業(yè)務(wù)也是科大訊飛強(qiáng)調(diào)的重點(diǎn)，后文我們單獨(dú)分析）。

汽車領(lǐng)域的營收占比 4.09%，同比增長了 43.33%?？拼笥嶏w方面表示，面向汽車廠商的智能助理產(chǎn)品持續(xù)平臺化延展和大規(guī)模量產(chǎn)，出貨數(shù)量超過 280 萬套，累計前裝裝車數(shù)量已經(jīng)突破 1800 萬輛，新增 90 余個新車型項目合作。

科大訊飛的智能醫(yī)療業(yè)務(wù)營收未能明確地體現(xiàn)在財報中；不過從業(yè)務(wù)發(fā)展來看，科大訊飛上半年在智慧醫(yī)療業(yè)務(wù)方面取得了成果，目前智醫(yī)助理在 1000 多家基層醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)落地，已實(shí)現(xiàn)對近千種常見病提供全科醫(yī)生輔助診療，累計服務(wù)近 500 萬人次；人工智能輔助診療平臺完成影像云 905 家醫(yī)院機(jī)構(gòu)的接入，累計分析 40 萬例胸部 CT。

整體來看，科大訊飛的營收比較依賴教育產(chǎn)品和服務(wù)、信息工程、政法業(yè)務(wù)、開發(fā)平臺、智能硬件等業(yè)務(wù)板塊，并且在相應(yīng)的板塊都取得了較高的同比增長率，都超過了 30%；同時也要注意到，科大訊飛在電信增值產(chǎn)品運(yùn)營、智能服務(wù)等方面的營收從分別出現(xiàn)了 10.49% 和 19.06% 的同比減少——但總體上，這些業(yè)務(wù)的萎縮沒有影響科大訊飛在整體營收的增長趨勢，這也說明科大訊飛的 AI 落地上的表現(xiàn)還是不錯的。

在 2018 年的年報中，科大訊飛重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)了 “技術(shù)頂天、產(chǎn)品立地” 的產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，然后從戰(zhàn)略層面重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)了 To C 發(fā)力。這是一個非常值得重視的點(diǎn)，說明科大訊飛也在有意識地強(qiáng)調(diào)自己的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)變化，從 To B 走向 To B + To C。

在這一次的上半年業(yè)績報告中，科大訊飛專門在 “經(jīng)營情況討論與分析” 中介紹了 To C 業(yè)務(wù)的發(fā)展?fàn)顩r：To C 業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 15.67 億，同比增長 45.45%；實(shí)現(xiàn)毛利 8.49 億，同比增長 41.92%，To C 業(yè)務(wù)整體營收占比高達(dá) 37.28%，毛利占比達(dá)到 39.79%。

作為對比，在 2018 年年報中，科大訊飛 To C 業(yè)務(wù)在整體營收中的占比達(dá)到了 31.8%，毛利占比達(dá) 31.72%——可見，2019 年上半年科大訊飛在 To C 方面取得了不錯的進(jìn)展。

我們來看科大訊飛在財報中所強(qiáng)調(diào)的 To C 業(yè)務(wù)進(jìn)展：

訊飛輸入法活躍用戶超過 1.4 億；

訊飛翻譯機(jī) 3.0 在 2018 年 5 月發(fā)布，在 618 期間，訊飛翻譯機(jī) 3.0 連續(xù) 18 天霸榜京東翻譯機(jī)品類銷售額第一，且連續(xù)第三年獲得天貓/京東雙平臺銷售額冠軍；

圍繞 “AI +辦公” 場景的市場需求及用戶痛點(diǎn)，訊飛聽見 APP、聽見 M1、聽見智能會議系統(tǒng)、訊飛轉(zhuǎn)寫機(jī)、訊飛錄音筆、訊飛智能辦公本等針對不同場景和用戶的系列產(chǎn)品，構(gòu)建形成科大訊飛 AI +辦公的產(chǎn)品族。

訊飛智能錄音筆在 “京東紅六月” 銷售中獲得京東平臺錄音筆品類銷售額冠軍，成為京東錄音筆品類第一品牌。

訊飛智能辦公本除了自身搭載科大訊飛語音轉(zhuǎn)寫、語音交互及文字識別等人工智能技術(shù)，還實(shí)現(xiàn)了辦公本、手機(jī)以及電腦的筆記同步，在墨水屏上通過自主技術(shù)創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)的 33 毫秒的手寫反應(yīng)速度。

從上述內(nèi)容來看，科大訊飛的 To C 營收主要體現(xiàn)在智能硬件、AI + 辦公、輸入法等業(yè)務(wù)上。值得一提的是，在 2019 年 5 月，科大訊飛專門舉行了 2019 年新品發(fā)布會，科大訊飛輪值總裁胡郁主持了五款 To C 新品發(fā)布，這五款 AI+ 產(chǎn)品分別是：訊飛翻譯機(jī) 3.0、訊飛轉(zhuǎn)寫機(jī)、訊飛智能錄音筆、訊飛智能辦公本和訊飛學(xué)習(xí)機(jī)。

顯然，在消費(fèi)者業(yè)務(wù)范圍內(nèi)，科大訊飛也在積極探索 AI 落地場景，并且繼續(xù)取得進(jìn)展——這也是科大訊飛充分發(fā)揮其固有技術(shù)優(yōu)勢的結(jié)果。

針對當(dāng)前發(fā)展業(yè)務(wù)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)宏觀政策和政策環(huán)境，科大訊飛表示：

科大訊飛在人工智能領(lǐng)域深耕二十年，隨著人工智能正式被提上國家層面戰(zhàn)略及相關(guān)政策措施的出臺，通過各方資源整合，產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)逐步凸現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)鏈日趨完善，人工智能產(chǎn)業(yè)及公司相關(guān)業(yè)務(wù)將進(jìn)一步迎來有利的產(chǎn)業(yè)宏觀環(huán)境和政策環(huán)境。

而面臨中美貿(mào)易危機(jī)，科大訊飛表示核心技術(shù)全部來自于自主研發(fā)，擁有自主知識產(chǎn)權(quán)，科大訊飛核心技術(shù)并不受制于人；科大訊飛當(dāng)前使用海外元器件的部分消費(fèi)者產(chǎn)品，公司已有針對極端情況的應(yīng)對措施和替代方案。

另外，從業(yè)務(wù)占比來看，科大訊飛來源于美國的收入占比極少，2018 年來源于美國的收入占比僅為 0.01%?？拼笥嶏w海外業(yè)務(wù)重點(diǎn)圍繞一帶一路戰(zhàn)略國家，日本、歐洲、東南亞國家和地區(qū)對科大訊飛的技術(shù)亦高度認(rèn)可。由此，中美貿(mào)易爭端對公司銷售收入的直接影響非常有限。

科大訊飛也強(qiáng)調(diào)，未來海外業(yè)務(wù)占訊飛業(yè)務(wù)的總量和比例會逐步上升。

值得強(qiáng)調(diào)的是，2019 年在科大訊飛的定位中是人工智能出現(xiàn)規(guī)?；涞?、人工智能產(chǎn)業(yè)進(jìn)入黃金收獲期的一年，從上半年的情況來看，科大訊飛也的確在大力實(shí)施 AI 落地的戰(zhàn)略并頗有收效。但在記者看來，在收入大幅度增長的情況下，科大訊飛在利潤方面的表現(xiàn)還有更大的提升空間——其凈利潤對政府補(bǔ)助的依賴依舊嚴(yán)重，但外界更為關(guān)注的是它的自我造血能力。

由此，科大訊飛在 2019 年的 AI 落地究竟表現(xiàn)如何，我們還要在明年發(fā)布的年報中得到最終答案。