美團(tuán)二季度首次扭虧 規(guī)模化盈利可期背后將迎數(shù)字化競爭

日前，美團(tuán)發(fā)布2019年第二季度及半年度財報。對于美團(tuán)來說，這不僅僅是其首次實現(xiàn)盈利的一個財務(wù)季度，同時其股價也擺脫自去年9月上市以來的持續(xù)下跌，重新超越上市首日開盤價。截至目前，美團(tuán)市值已達(dá)到4341.9億港元。

“中國大概有8億6千萬城市人口，每人每天吃三頓飯，每天就是25億頓，美團(tuán)只占據(jù)了其中不到2%的市場?！泵缊F(tuán)董事長兼CEO王興如是說。根據(jù)財報顯示，在今年第二季度，僅餐飲外賣上美團(tuán)就產(chǎn)生了20.8億筆訂單。

在王興看來，本地生活能講的故事似乎不少：作為一個巨大且處于早期階段的行業(yè)，仍能容納很多企業(yè)，參與其中可以從其巨大潛力中獲益。

眾所周知，外賣市場幾乎屬于美團(tuán)與餓了么的天下，而王興話語背后，實際上透露出是二者爭奪2B賦能領(lǐng)域的新戰(zhàn)事。根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)第三方數(shù)據(jù)機構(gòu)DCCI在今年Q1統(tǒng)計顯示，美團(tuán)外賣、餓了么和餓了么星選的市場份額分別為64.1%、25%和8.7%。兩家企業(yè)的“領(lǐng)土”比例接近3:2，也基本符合外界所預(yù)估的一個微妙的相持比例：誰能打破僵局，誰便可能真正創(chuàng)造出優(yōu)勢。

聚焦“Food+”，新業(yè)務(wù)增長態(tài)勢明顯

本季度，美團(tuán)的各項財務(wù)指標(biāo)均保持了不錯的增長勢頭，這與美團(tuán)所做出的一系列調(diào)整不無關(guān)系。

根據(jù)財報顯示，美團(tuán)報告期內(nèi)營收共227億元，同比增長50.6%，環(huán)比增長18.4%；凈利潤共14.9億元，而上季度則凈虧損10.3億元。同時，美團(tuán)的毛利也顯著提升至79億元，同比增長達(dá)到271.1%，環(huán)比增長56.6%。美團(tuán)表示，毛利上升主要原因為業(yè)務(wù)規(guī)模的擴大、餐飲外賣毛利率的改善以及新業(yè)務(wù)的虧損收窄。

而在構(gòu)成營收的各業(yè)務(wù)版塊中，涵蓋出行，新零售與餐飲管理系統(tǒng)的新業(yè)務(wù)部分成為了一匹黑馬。

從財務(wù)數(shù)據(jù)上來看，該業(yè)務(wù)營收共46.1億元，同比增長25.6%，環(huán)比增長16.1%，體量近乎與到店、酒店及旅游業(yè)務(wù)這一業(yè)務(wù)版塊持平。新業(yè)務(wù)在總營收中的占比由2018年的17.2%進(jìn)一步提升至20.3%。另一方面，其毛利率改觀同樣明顯，由去年同期的-76.4%達(dá)到正向的9.1%，降本增效的效果明顯。

美團(tuán)自2018年底宣布進(jìn)行組織結(jié)構(gòu)調(diào)整后，開始主打其“Food+Platform”戰(zhàn)略。

今年第二季度，美團(tuán)在出行和新零售上的動作最大。自今年第一季度推出美團(tuán)買菜業(yè)務(wù)并在上海、北京兩地先后試點后，又于7月進(jìn)駐第三個城市武漢。王興在財報電話會議中對目前的情況表達(dá)了自己的滿意：美團(tuán)將不斷加強在整個中國一站式本地服務(wù)電商平臺的地位，目前除了在食品、餐飲業(yè)務(wù)之外，也會不斷地探索新的領(lǐng)域來擴張生態(tài)體系。

而從行業(yè)來看，這一領(lǐng)域同樣也吸引了包括阿里在內(nèi)的諸多競爭者，并且相較于盒馬、小象生鮮這樣的線下零售店，更有機會殺出重圍。4月16日，美團(tuán)宣布小象生鮮的經(jīng)營范圍將縮小為1個城市的2家門店。集中力量探索“社區(qū)生鮮零售”。

第二季度美團(tuán)的另一重要舉措是“復(fù)活”了美團(tuán)打車，雖然在第一次嘗試網(wǎng)約車時受挫，但從聚合模式重新出發(fā)時沒有再落后出行行業(yè)的發(fā)展趨勢。

東吳證券分析師張良衛(wèi)在研報中指出，目前美團(tuán)新業(yè)務(wù)由ToC端的共享單車，網(wǎng)約車，零食雜售和ToB端的餐飲管理系統(tǒng)構(gòu)成。新業(yè)務(wù)盈利能力有望持續(xù)提升：憑借著“大眾點評”和“美團(tuán)”在O2O生活服務(wù)市場的高市占率和高用戶粘性，美團(tuán)順理成章可推進(jìn)B端的商戶衍生服務(wù)。

與餓了么爭戰(zhàn)下半場，數(shù)字化成關(guān)鍵

2018至2019年，餓了么CEO王磊兩度接受《財經(jīng)》采訪時，用“樓層高低”來形容餓了么與美團(tuán)之間競爭的關(guān)系：誰所處的樓層越高，意味著所在的維度越高，越具備競爭力。在2018年他認(rèn)為，二者間是美團(tuán)原站在2樓打1樓，但餓了么融入阿里后，要從6樓打2樓；在2019年，餓了么目標(biāo)要到3樓，并在未來三年內(nèi)上升到6樓。

王磊所提到的一樓與二樓代表著兩家公司流量層面的競爭，這一階段已基本結(jié)束。如今的二者都在努力向更高的維度發(fā)展，也就是利用數(shù)字化的能力，來為自己的生態(tài)圈創(chuàng)造價值。

阿里2020財年Q1季報中顯示，在餓了么與口碑組成阿里本地生活服務(wù)公司后，主要目標(biāo)便是本地生活服務(wù)行業(yè)數(shù)字化升級，并向生鮮、商超等領(lǐng)域推廣，建立開放平臺。相較于美團(tuán)的“Food+”策略，餓了么在過去的很長一段時間則希望讓外界記住其全鏈路數(shù)字化。

今年年中，美團(tuán)還相繼推出了開放配送平臺“美團(tuán)配送”和無人微倉，美團(tuán)“超腦”等技術(shù)也映入外界視野。據(jù)美團(tuán)閃購賦能部總經(jīng)理肖昆透露，無人微倉的設(shè)計就是希望通過’標(biāo)準(zhǔn)化’、’自動化‘的方式，解決商超、生鮮等零售業(yè)務(wù)目前面臨的問題。

雖然二者的產(chǎn)品名稱不同，但最終仍殊途同歸。

中信證券分析師姜婭在研報中指出，本季度美團(tuán)超預(yù)期的財務(wù)表現(xiàn)奠定了公司提前實現(xiàn)規(guī)模化盈利的基礎(chǔ)，但對美團(tuán)來說，外賣的市占率提升仍是核心邏輯，新業(yè)務(wù)的培育和投入仍很必要，短期的重點仍然是新業(yè)務(wù)的培育和投入，決定了美團(tuán)的市場卡位和戰(zhàn)略方向。